UPS, FedEx, DHL y Amazon Logistics: cuatro modelos, una guerra por el margen – (nota publicada en Información Logística). –Los resultados de UPS en el cuarto trimestre y en el conjunto de 2025 confirman algo que el mercado ya intuía: el gigante estadounidense del transporte express ha entrado en una nueva fase estratégica. Tras años marcados por el crecimiento explosivo del comercio electrónico, la compañía ha pasado de priorizar volumen a defender rentabilidad, calidad de ingresos y control de red. Y 2026 se perfila como el primer año en el que esa estrategia se ejecutará a pleno rendimiento.
UPS cerró 2025 con ingresos de US$ 88.700 millones y un margen operativo ajustado del 9,8%, cifras sólidas en un contexto de normalización de volúmenes y elevada presión competitiva. Más relevante que los números es el mensaje implícito: UPS ha aceptado conscientemente perder parte del volumen menos rentable para proteger márgenes y capacidad operativa. La reducción progresiva de su exposición a Amazon es el mejor ejemplo de esta decisión.
Durante la pandemia y los años posteriores, UPS, como el resto del sector, se benefició de un crecimiento extraordinario del e-commerce. Sin embargo, ese crecimiento vino acompañado de tensiones en red, incremento de costos y una mayor dependencia de grandes clientes con bajo margen unitario.
En 2025, UPS ha terminado de ejecutar un giro estratégico que pivota sobre tres ejes claros:
- priorizar clientes de mayor valor,
- optimizar el ingreso por envío,
- construir una red más flexible y menos tensionada.
Los resultados del cuarto trimestre reflejan este enfoque. En EE.UU., el volumen cayó un 3,2%, pero los ingresos por unidad crecieron un 8,3%. Es decir, menos paquetes, pero mejor pagados. Esta lógica contrasta con la estrategia histórica de competir por escala a cualquier precio.
Comparativa estratégica: UPS frente a FedEx
FedEx y UPS compiten en mercados similares, pero cada vez con filosofías más divergentes. FedEx ha centrado su transformación en la integración de redes y reducción de costos estructurales, buscando recuperar eficiencia tras años de complejidad operativa. UPS, en cambio, ha apostado por simplificar su mix de clientes y proteger margen incluso a costa de renunciar a volumen.
En términos de rentabilidad, UPS mantiene una ligera ventaja. Sus márgenes operativos ajustados superan los de FedEx, especialmente en el negocio internacional. Mientras FedEx sigue dependiendo en mayor medida de la recuperación del volumen, UPS parece más cómoda operando con un crecimiento más contenido pero rentable.
La diferencia clave es estratégica: FedEx necesita que el volumen acompañe para que su modelo funcione; UPS está demostrando que puede crecer incluso sin él.
DHL: diversificación frente a especialización rentable
La comparación con DHL introduce otro matiz. DHL no es solo un operador de paquetería, sino un grupo logístico altamente diversificado, con un peso muy relevante de la logística contractual, el forwarding aéreo y marítimo y las soluciones integrales de supply chain.
UPS, por el contrario, sigue siendo esencialmente un operador de paquetería premium. Esa especialización le permite obtener márgenes elevados en internacional, superiores al 17%, pero también la hace más sensible a la evolución del consumo y del comercio electrónico.
DHL compensa márgenes algo más ajustados en express con mayor estabilidad estructural. UPS compensa su menor diversificación con una fuerte disciplina financiera, elevada generación de caja y una política clara de retorno al accionista.
No es tanto una cuestión de quién está mejor, sino de modelos distintos: DHL apuesta por amplitud y estabilidad; UPS por foco, rentabilidad y eficiencia de red.
Amazon Logistics: el competidor que no juega con las mismas reglas
La relación competitiva entre UPS y Amazon Logistics es asimétrica. Amazon no busca ser rentable como operador logístico independiente, sino optimizar su propio ecosistema de distribución. Su prioridad es reducir el costo por pedido y ganar control sobre la experiencia de entrega.
UPS ha entendido que competir con Amazon en ese terreno es una batalla perdida. La reducción del negocio con Amazon no es una retirada, sino una redefinición de posicionamiento. UPS se aleja del volumen de bajo margen y se refuerza como operador premium para clientes que valoran fiabilidad, alcance global y servicio.
Amazon Logistics seguirá creciendo en volumen, pero con una red diseñada para sí misma. UPS, en cambio, compite por ser el socio logístico de referencia para empresas que externalizan transporte y buscan calidad más que precio.
2026: un año de ejecución, no de transición
Las previsiones para 2026 apuntan a ingresos cercanos a los US$ 89.700 millones y un margen operativo del 9,6%. No son cifras espectaculares en crecimiento, pero sí coherentes con la estrategia declarada. UPS no promete explosión de volumen, promete consistencia y mejora estructural.
La clave estará en la ejecución: mantener disciplina comercial, seguir optimizando la red, absorber inversiones sin deteriorar margen y demostrar que el modelo funciona sin grandes clientes de bajo valor.
Si lo consigue, UPS puede consolidarse como uno de los operadores más rentables del sector en una etapa en la que el transporte deja de competir por crecer rápido y empieza a competir por hacerlo bien.
Fuente: Información Logística
Nota escrita por Carlos Zubialde
