La fusión Cosco-CSCL podría causar un efecto dominó

En un informe semanal, Drewry señaló que, si bien la fusión tendría sentido financiero para las empresas involucradas, también podría incrementar la competencia entre las compañías y dar lugar a un realineamiento de las alianzas existentes. Las acciones de Cosco, China Shipping Development (CSD), y China Shipping Container Lines (CSCL), suspendieron su negociación en la bolsa el pasado 10 de agosto.
Según la consultora con sede en Londres, «se entiende que los principales ejecutivos de las empresas están trabajando en un plan preliminar para ser lanzado antes de que termine el año».
Las dos navieras estatales chinas sufrieron pérdidas operativas de US$ 911 millones en los últimos cinco años, y Drewry señaló la falta de sentido de tener «dos compañías nacionales que compiten ferozmente una contra otra, y contra los transportistas no chinos en los mismos mercados».
El informe añade: «Una fusión probablemente implicaría eficiencias financieras mucho mejores y el uso prudente del capital. La entidad combinada será capaz de obtener acceso a mejores sinergias de financiación de los bancos y los mercados de capitales».
Las tres grandes líneas de Japón, MOL, NYK Line y «K» Line, perdieron US$ 550 millones en los últimos cinco años, mientras que las líneas de Corea, Hanjin Shipping y Hyundai Merchant Marine (HMM), sufrieron a su vez pérdidas por aproximadamente US$ 400 millones.
Sin embargo, cualquier posible fusión sacudiría las reglas de juego en las cuatro alianzas clave entre compañías navieras, ya que las dos compañías chinas están en alianzas separadas.
Tanto Cosco, parte de CKYHE como CSCL, parte del Ocean Three, contribuyen con alrededor de la cuarta parte, en Teus, de la flota de las alianzas en las rutas Este-Oeste.
La pérdida de CSCL dejaría a la Ocean Three con una cuota de mercado de sólo el 13% y los analistas especulan que esto podría explicar por qué una empresa colega, Emiratos Árabes Shipping Company (UASC) es la favorita actual de la industria para adquirir American President Lines (APL).
Drewry también tomó nota del «doble estándar» en el veto de la anunciada alianza P3 el año pasado por los reguladores de competencia chinos, y ahora sus autoridades parecen felices para que proceda la fusión entre Cosco y CSCL.
En Drewry consideran que una disminución en el número de líneas de transporte marítimo competitivas, sería un «riesgo de competencia más grave» que las alianzas operativas.