En medio de la incertidumbre y la ansiedad acerca de la recuperación mundial, hay algunas buenas noticias. Los programas anunciados por la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE), junto con la aprobación, condicionada, de los planes de rescate de la zona euro por parte de Alemania, son probablemente las mejores noticias tanto para la recuperación mundial como para los mercados financieros. Los desarrollos en la eurozona probablemente aliviarán el riesgo de una recesión mundial durante este año o el próximo, salvo algún golpe imprevisto. Sin embargo, la debilidad de la economía mundial es un fenómeno generalizado, e IHS sólo espera un crecimiento del 2,6% este año y el próximo, antes de una aceleración del 3,6% para el 2014.
Estados Unidos: Atascado a marcha lenta, pero no parado.
Se espera que la economía de EE.UU. se mantenga en una senda de crecimiento moderado, del 1,5% al 2% en los próximos trimestres. Ha habido un continuo mejoramiento de los indicadores de vivienda y mejores noticias acerca del gasto de los consumidores. El crecimiento del empleo sigue siendo débil y algunos de los sectores claves de la economía (exportaciones e inversión fija de las empresas) son los abanderados frente a las dificultades económicas mundiales y la incertidumbre en la política interna. Como resultado, la industria manufacturera estará, al menos temporalmente, bastante quieta, y el crecimiento global de la producción y el empleo se mantendrán tibios.
Europa: Supervivencia gracias al BCE.
El Banco Central Europeo anunció un plan de compra ilimitada de bonos que probablemente salvará al euro y a la zona euro, más menos un par de países pequeños. Lo más importante, es una soga que se tiró para el salvataje de España e Italia. Como parte de este rescate, se espera que España alcance la esperada cifra parcial de 50 a 100 mil millones de euros en los próximos meses. IHS estima que la zona euro va a permanecer con una leve recesión durante gran parte del año que viene antes de recuperarse. Después de tres trimestres consecutivos de contracción, la economía del Reino Unido ha mejorado en los meses de verano. En julio, la producción industrial y las exportaciones repuntaron, mientras que el déficit comercial se redujo. Esperamos que el Reino Unido logre un modesto crecimiento en el próximo año.
China: ¿El “débil crecimiento” es ahora «crecimiento normal»?
El crecimiento económico de China se está desacelerando, pero no colapsando. La demanda externa sigue siendo un obstáculo importante para el crecimiento, y las exportaciones a la Unión Europea siguen cayendo en picada. La caída de las importaciones el mes pasado es también una señal de advertencia de la débil demanda interna y una fuente de gran preocupación para las empresas que exportan a China. Mientras que los estímulos fiscales y monetarios están empezando a amortiguar la desaceleración de China, la respuesta política ha sido deliberadamente cauta para no repetir los excesos del 2009/2010. Las herramientas de política monetaria también están demostrando ser menos eficaces en el entorno actual de los flujos de capital, la desintermediación y la falta de demanda de crédito. Una preocupación creciente es que el crecimiento podría quedar estancado en el rango del 7 al 8% debido a los desequilibrios estructurales de la economía y una población que envejece rápidamente.
Conclusión:
Gracias a las acciones de la Fed y el BCE, la economía mundial ha dado un paso atrás desde el precipicio y ya no está tan en el borde. Sin embargo, todavía es demasiado pronto para celebrar, ya que las bases para la recuperación mundial siguen siendo muy inestables.
Fuente: IHS Global Insight’s
