¿Hay posibilidades de fusión entre Hanjin y Hyundai?

¿Hay posibilidades de fusión entre Hanjin y Hyundai?. Si bien las negociaciones de fusión entre las golpeadas líneas navieras estatales de China, Cosco y China Shipping Container Lines (CSCL), parecen estar avanzando, se espera inevitablemente que discusiones similares se planteen en las más altas esferas del shipping de Corea del Sur, especialmente Hanjin y Hyundai Merchant Marine, que siguen en su lucha contra balances sumamente difíciles.
La consultora Alpahliner reveló que las divisiones de contenedores de las dos compañías vienen sufriendo pérdidas acumuladas desde 2009 por US$ 700 millones en Hanjin y US$ 500 millones Hyundai.
En agosto, Alessandro Pasetti de The Loadstar examinó la situación financiera de Hanjin, la mayor línea de contenedores de Corea del Sur, después de haber reportado un beneficio en el segundo trimestre y, a pesar de su optimismo acerca de que el transportista por fin había dado un vuelco, Pasetti advirtió que el camino hacia la recuperación probablemente vaya a ser más largo.
Dijo: “Mi mayor preocupación es la madurez de la cantidad de deuda que se encuentra en los libros de Hanjin”. De hecho, señaló que a partir de los resultados del grupo en 2014, tenían una cifra por bonos en circulación de alrededor de US$ 1.600 millones, teniendo el 80% de ellos vencimiento a finales de 2017.
En ese momento los analistas esperaban que Hanjin permaneciera con sus cifras positivas en su división de contenedores, mientras que era probable que su negocio a granel se mantuviera moderado durante algún tiempo.
En los meses siguientes el sector Bulk tuvo un desempeño tan malo como se esperaba, y se presume que los rendimientos de la operación de contenedores de Hanjin se deterioren significativamente, debido al negativo impacto de la debilidad de la demanda y el exceso de capacidad que azota a la industria.
En Alphaliner dijeron que tanto Hanjin y su compatriota Hyundai Merchant Marine están entrampados en el negocio de los contenedores en un momento de fuerte competencia de mercado, y no cuentan con los recursos financieros para ordenar la última generación de mega buques portacontenedores (ULCVs) para competir en costos unitarios con sus rivales.
Ambas empresas están comprometidas como miembros de la Alianza CKYHE y la Grand Alliance y ven desesperadamente cómo los viajes prueban continuamente no ser rentables.
También están tratando de recaudar dinero mediante la venta de participaciones de algunos de sus activos de línea considerados no estratégicos.
Hanjin propone vender su participación del 22,2% en el negocio de graneles secos y de H-Shipping Line su negocio de transporte de GNL, después de no poder encontrar un comprador para su terminal de contenedores en Algeciras. Además, distintos informes sugieren que también está considerando la venta de su participación del 50% en la Busan New Port Terminal.
Mientras tanto, en un documento presentado a la Bolsa coreana el 6 de octubre, Hyundai anunció que estaba transfiriendo su negocio de carga seca a granel y HMM Latina, que posee terminales de contenedores en Los Ángeles y Tacoma, a una entidad separada llamada Hyundai Bulk Line, y estudiaba la emisión de nuevos bonos para mejorar su balance.
Por razones no reveladas Hyundai no tuvo éxito en la venta de los dos terminales de la costa oeste de los EE.UU. a una firma de capital privado -lo que había sido anunciado en octubre del año pasado- pero desde 2013 se encuentra vendiendo activos: los contenedores se vendieron y alquilaron a terceros y se vendió Hyundai Logístics a una compañía financiera japonesa.
Sin embargo, apuntalar el balance mediante la venta de las joyas familiares sólo puede durar poco tiempo. Pareciera ser que se acerca rápidamente el momento en que Hanjin y Hyundai Merchant Marine tengan que buscar una estrategia más radical si quieren sobrevivir en el transporte de contenedores.